México está robándole inversiones a la Bolsa de Brasil por la estabilidad que le da su estrecha sociedad con Estados Unidos, mientras el gigante sudamericano pierde vapor y se convierte en una apuesta más riesgosa en tiempos turbulentos. Aunque la Bolsa de Sao Paulo tiene tres veces la capitalización de la de México, los flujos hacia el mercado mexicano vienen subiendo este año a paso lento, casi borrando la abismal brecha que los separaba, según datos de EPFR Global. Después de haber sido la ‘niña mimada’ de los mercados emergentes por años, comienza a pesar sobre Brasil un coctel de factores que van desde la desaceleración de su economía y los controles a los flujos financieros, hasta sus fuertes vínculos comerciales con la azotada Europa y la debilitada China.
Cuando la semana pasada los inversores se desprendieron espantados de acciones de mercados emergentes por la crisis griega, la Bolsa de Brasil sufrió una salida de dinero de fondos de inversión 10 veces mayor a la de la mexicana, mostró EPFR.
Mientras retoman fuerza los temores por la crisis en la zona euro y su eventual impacto global, México -que había quedado a la sombra de Brasil- empezó a brillar por su calma pero constante expansión económica, las menores regulaciones de sus mercados y una mayor resistencia a los vaivenes externos.
La gradual mejoría en la economía de su principal socio comercial, Estados Unidos, también es un factor clave. Y la violenta guerra contra el narcotráfico, que ha dejado alrededor de 55,000 muertos desde el 2006, aún no pesa en las decisiones de los inversores ni se refleja en las variables económicas.
El dinero extranjero como proporción de la capitalización total en la Bolsa mexicana es del 32%. En Brasil no existen datos comparables con los de México, pero las compras y ventas de acciones de inversionistas externos representan este año un 40% del total.
Los flujos extranjeros al mercado accionario mexicano fueron en el primer trimestre los mayores desde el tercer trimestre del 2009.
“Hemos estado poniendo más dinero a trabajar en México a expensas de Brasil”, dijo Ed Kuczma, analista para los fondos de acciones de mercados emergentes de Van Eck, que tienen unos 275 millones de dólares en activos.
“Los inversores están empezando a ver un ambiente macroeconómico más favorable en México y uno más desafiante para Brasil”, sostuvo.
Brasil, sin embargo, aún tiene un peso de alrededor del 10% en los dos fondos emergentes de Van Eck frente al 2.4% de México.