Sin crecimiento, difícilmente los problemas de deuda de la eurozona serán resueltos. Y justamente lo que falta es crecimiento, no sólo en Europa, sino a nivel global.
En el segundo trimestre, la expansión del PIB de la zona euro, que comprende a 17 países, sólo fue de 0.2% respecto al primer trimestre. El consenso estimaba una tasa de 0.3% y la cifra supone una brusca desaceleración respecto a la tasa de 0.8% registrada en el primer trimestre.
Si se compara con el segundo trimestre de 2010, la economía creció un 1.7%, lo que también supone una marcada desaceleración frente a 2.5% en el primer trimestre. El consenso pronosticaba una tasa de 1.8%.
Detrás de la fuerte desaceleración de la economía de la eurozona está el flojo desempeño de Alemania: su PIB, en el segundo trimestre, apenas aumentó un 0.1%, cuando el consenso estimaba una tasa de 0.5%, y comparado con una tasa de 1.3% en el primer trimestre. Alemania, el segundo mayor exportador del mundo detrás de China, presenta serias dificultades para crecer cuando sus clientes, los importadores, no tienen capacidad de compra.
Por otro lado, y tal y como se publicó la semana pasada, el PIB de Francia mostró una tasa de 0.0% en el segundo trimestre. Por tanto, el crecimiento en las dos mayores economía de la eurozona está completamente congelado, y eso lo resintió todo el PIB de la eurozona.
El caso de Alemania, cuyo crecimiento había sido espectacular desde el final de la recesión, es preocupante: primero, porque la economía de Alemania había sido el motor para el resto de la región. Y segundo, porque se pone en duda la capacidad que tienen los países centrales, en esencia Alemania y Francia, para lidiar con los problemas de deuda de la periferia.
Todo esto subraya los riesgos de una recesión global. En EU, la economía creció a una tasa de 1.3% en el segundo triemstre, según su reporte avanzado, comparado con 0.4% en el primero. Esto indica que la economía de EU, la mayor del mundo tambien está estancada. Y lo peor, lo más probable es que la tasa de 1.3% del segundo trimestre sea revisada a la baja a algo cercano al 0.5% tras publicarse el fuerte déficit comercial de junio.
