El director administrativo, Estratega Principal de Inversiones Globales de BlackRock y para iShares de BlackRock, Russ Koesterich, destacó que dichos obstáculos serán similares a los que enfrentaron los mercados durante el año pasado.
Por lo tanto, “solo tenemos expectativas moderadas respecto de las acciones estadounidenses en 2016 y no esperamos ver nuevamente rentabilidades de dos dígitos”, de acuerdo con un reporte denominado “Más de lo mismo en el 2016, para bien o para mal”. Las bolsas mundiales, refirió, pudieron cerrar 2015 con una modesta recuperación de fin de año, lo que representó “una conclusión en cierto modo positiva para un año deslucido en lo que respecta a las acciones y otras clases de activos”.
“Lamentablemente, a pesar del avance de fin de año, en el 2016 las acciones deberán enfrentar obstáculos similares a los que se presentaron en el 2015. Permanecen elevadas las valoraciones de las acciones estadounidenses según la mayoría de las mediciones, especialmente las que se basan en las ganancias cíclicas a largo plazo”, abundó.
Estimó que probablemente se mantendrá la presión sobre los márgenes de ganancia a medida que mejoren los salarios, y si el dólar continúa al alza, se verán afectadas negativamente las compañías que dependen de las exportaciones. De igual modo, aún pueden desencadenar la volatilidad algunos acontecimientos a nivel internacional, tal como observamos durante el fin de semana con una gran venta masiva en China, un indicio de que el país todavía representa un riesgo sistémico.
El experto consideró que el mercado de bonos también enfrentará dificultades a medida que aumentan las tasas de interés después de los ajustes implementados por la Reserva Federal y que se registre cierta estabilización en cuanto a las expectativas de inflación. Aun así, “creemos que estará restringido el aumento en los rendimientos, con un alza del rendimiento de las letras del Tesoro a 10 años de, aproximadamente, 2.75% para finales del 2016”.