La presión sobre el peso y las monedas de otros países podría continuar hasta mediados de 2015, cuando se prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) normalice las tasas de interés de la política monetaria.
“Mientras eso no ocurra seguiremos observando mucha fluctuación en el tipo de cambio, con posibles consecuencias sobre la inflación. En cuanto la Fed eleve su tasa de interés se van a mover las posiciones y los capitales van a estar donde obtienen mayor rendimiento, aunque habría que ver qué tanto se puede estabilizar el tipo de cambio”, dijo Haydeé Moreyra García, Coordinadora ejecutiva del Programa MBA en la Escuela de Graduados en Administración y Dirección de Empresas (EGADE).
Estimó que la paridad se sitúe de 14.50 a 14.60 pesos por dólar y que muestre estabilidad. “Si no se estabiliza, esperaríamos una inflación un poco más alta que la del año pasado”, indicó en entrevista.
Explicó que la fortaleza del dólar registrada el viernes, que llevó al tipo de cambio spot a cerrar en 15.48 pesos por dólar, su nivel más alto en seis años, y un centavo abajo de su máximo histórico alcanzado en marzo de 2009 y al Banco de México a activar su mecanismo de subasta de dólares para defender al peso, por segunda ocasión desde diciembre, se debió al dato de empleo difundido en EU, que marcó la creación de más de 3 millones en lo que va del año.
Anotó que cuando los mercados perciben que la economía estadounidense va bien, sobreviene la especulación sobre el alza en las tasas de interés, dado que la Fed la había pospuesto para cuando hubiera una verdadera recuperación en el mercado laboral.
“Como consecuencia del ajuste esperado en las tasas de interés, hay un movimiento de capitales que mueve definitivamente las estrategias de inversión y los tipos de cambio de diferentes monedas; no sólo fue el peso mexicano, sino todas las monedas, quienes este viernes sufrieron esta situación”.
Recordó que Banxico ha expresado que monitorea el tipo de cambio, “porque sí hay un elemento inflacionario, y de prolongarse esta situación, eventualmente podría ser un indicador importante en la variación de los precios”.
Por su parte, Jorge Gordillo, director de Análisis Económico de CIBanco, dijo que el peso mexicano seguirá depreciándose ante el dólar, en la medida que la economía de Estados Unidos siga mostrando más fortaleza, lo que podría llevarlo a nuevos máximos históricos en el año, rumbo a las 16 unidades.
Marco Oviedo, economista en jefe de Barclays, afirmó que en la medida en que la economía de Estados Unidos siga mostrando signos de fortaleza, el peso seguirá presionado y cuando la Fed señale que está lista para subir tasas el peso sufrirá aún más.
RÉDITOS Y RETOS
Para Manuel Sánchez, subgobernador del Banco de México (Banxico), las implicaciones de la normalización monetaria en Estados Unidos para las economías emergentes pueden ser significativas.
En la Jornada de Análisis para el Desarrollo Económico organizada por el Tec de Monterrey, alertó que la estrategia de salida puede ser compleja y añadió que la debilidad del peso por un periodo prolongado implica un riesgo para el objetivo de inflación.
Destacó que si bien la recuperación económica de EU es favorable, en especial para las más asociadas a ese país, no se pueden excluir ajustes de carteras internacionales que detengan o reviertan las entradas de capital.
Añadió que la reactivación económica estadounidense hace más cercana el inicio de un ciclo alcista en la tasa de interés de referencia y que en México seguirán respondiendo a las variaciones de las de EU, junto con una recuperación gradual en 2015 y 2016.
