La buena situación macroeconómica de México, que ha favorecido la entrada de capitales al mercado accionario, ha generado voces de alerta de los especialistas.
Los analistas advierten que la abundancia de liquidez en el mundo impulsada por los bancos centrales y los capitales foráneos está derivando en una sobrevaloración del mercado accionario mexicano y en un incremento en la demanda de valores gubernamentales.
“México está sano en términos macroeconómicos, sin embargo, pienso que en el mercado accionario las valuaciones son caras”, explicó Raúl Feliz, académico del CIDE.
“Estos múltiplos que estamos viendo no se sostienen a largo plazo y de alguna manera se tienen que ajustar”, apuntó.
En los últimos seis meses, la Bolsa Mexicana de Valores acumuló un rendimiento en dólares de 15.35 por ciento. La bolsa de Argentina subió 25.18 por ciento; la de Turquía, 23.26 por ciento, y la de Tailandia, 31.35 por ciento. Feliz dijo que las políticas de expansión cuantitativa de los bancos centrales más importantes del mundo, en EU, Europa y Japón, han inyectado cantidades récord de liquidez al sistema, cuyo destino son los países emergentes por sus buenos rendimientos.
En los últimos seis meses, el saldo de valores gubernamentales mexicanos (bonos, cetes, udibonos y otros) en poder de extranjeros aumentó 32.4 por ciento, al pasar de 94 mil 804 millones de dólares en julio a 125 mil 536 millones en enero de 2013. Mientras que en México, los bonos gubernamentales a 10 años ofrecen un rendimiento de 5.02 por ciento, los de Estados Unidos pagan un interés de 1.97 por ciento.
El flujo de capital a las economías emergentes fue señalado esta semana por Agustín Carstens, Gobernador del Banco de México, como el factor que podría generar una “tormenta perfecta” cuando los capitales vuelvan a sus lugares de origen. “Este enero fue el mes récord en entrada de flujos de dinero en acciones y, en general, a fondos mutuos, desde la burbuja del internet, pues entraron a México 55 mil millones de dólares”, señaló Gerardo Román, director de la mesa de capitales de Actinver
